来历| 光大证券（王威、马瑞山）
模型结构：
动力电池的本钱是商场重视的要点。新能源轿车行业仍在拐点之前，传统燃油车与电动轿车的本钱差是新能源轿车浸透率增加的首要的要素。为了定量研讨动力电池本钱，咱们将电池本钱和功能结合起来，建立了一个自下而上的模型。使用该模型能够静态地核算资料本钱、硬件本钱以及各工序的出产制作本钱，而且能够动态地区别资料价格改变、技术进步、工艺改善等要素导致的本钱下降。
车辆及电池规划：
(1)车辆规划：从客户的实在需求动身，规划单车带电量/续驶路程及Pack内电芯/模组的数量和组合方法。(2)资料层面：资料特点决议电池的电化学功能及物理参数。(3)电芯规划：中心是确认正负极资料涂层的厚度，从而规划电芯的外形尺寸。(4)模组及Pack规划：由电芯参数外推得出。
物料本钱：
(1)物料用量：由电芯容量、活性资料克容量等参数核算出正/负极资料、电解液、隔阂、铜箔、铝箔及其他组件的理论用量，并依据良品率、资料使用率等做调整。(2)物料价格：依据商场行情报价做出假定，包含主/辅材及硬件。(3)物料本钱汇总：由物料用量和价格核算得出。
出产所带来的本钱：
(1)工厂规划：对动力电池年产能、良品率、人员薪酬、设备折旧率、直接费用假定等做出假定。(2)出产工序：首要是各工序的设备投资额及人员装备。(3)直接人工/制作费用核算：依据设备折旧、人员薪酬费用及直接费用核算出成果。
本钱汇总及验证：
将物料本钱和出产所带来的本钱汇总到一同，得到动力电池Pack的本钱。依据核算成果，LFP/NCM622/NCM523Pack的本钱分别为0.66/0.76/0.80元/Wh，宁德年代2018年动力电池归纳本钱约0.76元/Wh；动力电池Pack本钱中，直接资料占比约84%-89%，直接人工占比约2.8%-3.8%，制作费用占比约8.6%-11.8%，根本契合实际。
下载完好陈述，请点击文末“阅览原文”！
页面截图（部分）
戳“
阅览原文
”，现在
完好的陈述
！
